Cartera Permanente (Harry Browne) vs All-Weather (Ray Dalio)
Comparativa detallada entre dos carteras modelo populares: composición, volatilidad, rentabilidad esperada y para qué perfil encaja cada una.
| Cartera Permanente (Harry Browne) | All-Weather (Ray Dalio) | |
|---|---|---|
| Tagline | 25/25/25/25 diseñada para sobrevivir cualquier escenario económico | Cartera diseñada por Bridgewater para cualquier régimen económico |
| Renta variable | 25% | 30% |
| Nº de activos | 4 | 5 |
| TER ponderado | 0,15% | 0,20% |
| Volatilidad | 6-9% anual | 7-10% anual |
| Rentabilidad esperada | 4-6% anual real | 5-7% anual nominal |
| Origen | Harry Browne (1980s) | Ray Dalio / Bridgewater Associates |
Cartera Permanente (Harry Browne)
- Renta variable global25%
- Bonos eurozona largo plazo25%
- Oro físico (ETC)25%
- Liquidez / bonos corto plazo25%
All-Weather (Ray Dalio)
- Renta variable global30%
- Bonos largo plazo (>20 años)40%
- Bonos medio plazo (7-10 años)15%
- Materias primas7.5%
- Oro7.5%
Preguntas frecuentes
¿Cartera Permanente (Harry Browne) o All-Weather (Ray Dalio): cuál es más rentable?▾
Cartera Permanente (Harry Browne) tiene rentabilidad esperada 4-6% anual real (volatilidad 6-9% anual). All-Weather (Ray Dalio) tiene rentabilidad esperada 5-7% anual nominal (volatilidad 7-10% anual). Mayor rentabilidad esperada suele venir con mayor volatilidad: hay que elegir según tolerancia personal al riesgo, no según la cifra más alta.
¿Cuál tiene mejor relación rentabilidad/riesgo?▾
Depende del horizonte temporal y perfil. Carteras más diversificadas (incluyendo oro o renta fija) suelen tener mejor ratio Sharpe (rentabilidad ajustada al riesgo) pero menor rentabilidad absoluta. Carteras más concentradas en renta variable tienen mayor rentabilidad esperada pero peor comportamiento en crisis.
¿Es mejor Cartera Permanente (Harry Browne) o All-Weather (Ray Dalio) para principiante?▾
Para principiantes, suele recomendarse la cartera más sencilla y diversificada que el inversor pueda mantener sin tocar durante años. Si 4 ETFs te parece manejable y 5 demasiado, Cartera Permanente (Harry Browne) es mejor para empezar. La cartera "perfecta" que abandonas es peor que la "buena" que mantienes.
¿Puedo combinar elementos de Cartera Permanente (Harry Browne) y All-Weather (Ray Dalio)?▾
Sí, las carteras modelo son referencias, no dogmas. Puedes inspirarte en la asignación de ambas para diseñar tu cartera personalizada. Lo importante es entender por qué cada componente está ahí y mantener la asignación a largo plazo.
¿Cuál es más fácil de implementar en España?▾
Las carteras con menos componentes son más fáciles. Cartera Permanente (Harry Browne) usa 4 activos; All-Weather (Ray Dalio) usa 5. Para implementación en MyInvestor (fondos con traspaso fiscal libre) o Trade Republic (ETFs sin comisión), ambas son viables. Carteras con commodities (oro) requieren ETC adicionales.
25/25/25/25 diseñada para sobrevivir cualquier escenario económico
Cartera diseñada por Bridgewater para cualquier régimen económico
Información educativa, no asesoramiento. Última revisión: mayo 2026.