Glosario de inversión indexada y ETFs
Definiciones claras y prácticas de los 72 términos imprescindibles para invertir de forma indexada en España: desde conceptos técnicos como TER, ISIN o tracking error, hasta estrategias como FIRE, DCA o el rebalanceo. Cada entrada incluye ejemplo práctico y enlaces a artículos y herramientas relacionadas.
Productos de inversión
Dividendo
Un dividendo es el reparto periódico de beneficios que hace una empresa a sus accionistas. En los ETFs, los dividendos pueden distribuirse al inversor (distribución) o reinvertirse automáticamente dentro del fondo (acumulación).
ESG / Inversión socialmente responsable
ESG (Environmental, Social, Governance) son criterios extra-financieros usados para evaluar empresas. Los ETFs ESG/SRI excluyen sectores polémicos o seleccionan empresas mejor calificadas en estos criterios.
ETC
ETC (Exchange Traded Commodity)Un ETC es un producto cotizado en bolsa similar a un ETF pero que replica el precio de una materia prima (oro, plata, petróleo). Está respaldado físicamente o por derivados.
ETF
ETF (Exchange Traded Fund)Un ETF es un fondo de inversión cotizado en bolsa que replica un índice y se compra y vende como una acción a precio de mercado en tiempo real.
Fondo indexado
Un fondo indexado es un fondo de inversión que replica un índice (como el MSCI World) en lugar de seleccionar activamente las empresas. Tiene coste mucho menor que un fondo de gestión activa.
Fondo monetario
Un fondo monetario invierte en deuda a muy corto plazo (letras del Tesoro, depósitos, papel comercial) y es una alternativa de bajo riesgo a la cuenta corriente para aparcar liquidez con una rentabilidad ligada a los tipos del BCE.
Investment grade vs high yield
Los bonos investment grade son emisiones con rating crediticio alto (AAA a BBB-), considerados seguros. Los high yield (BB+ y por debajo) son "bonos basura" con mayor riesgo y rendimiento.
ISIN
ISIN (International Securities Identification Number)El ISIN es el código internacional de 12 caracteres que identifica de forma única un instrumento financiero (acción, ETF, fondo) a nivel mundial.
Letras del Tesoro
Las Letras del Tesoro son deuda pública española a corto plazo (3 a 12 meses) emitida por el Estado. Son uno de los activos de menor riesgo disponibles y ganaron mucha popularidad con la subida de tipos de 2023-2024.
REIT
REIT (Real Estate Investment Trust)Un REIT es una empresa cotizada que posee y gestiona inmuebles que generan rentas (oficinas, centros comerciales, viviendas, logística). Permite invertir en inmobiliario a través de bolsa, sin comprar propiedades directamente.
Replicación física vs sintética
Un ETF puede replicar su índice comprando físicamente las acciones (replicación física) o usando derivados con un banco contraparte (replicación sintética). La física es más transparente.
UCITS
UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities)UCITS es el marco regulatorio europeo que estandariza los fondos de inversión y ETFs para que puedan venderse en toda la Unión Europea con garantías al inversor particular.
Fiscalidad
Convenio doble imposición
Los convenios de doble imposición son acuerdos bilaterales entre países que evitan que la misma renta tribute dos veces. Para inversores en ETFs determinan la retención sobre dividendos en origen.
Domicilio fiscal de un ETF
El domicilio fiscal de un ETF es el país donde está registrado legalmente. Determina las retenciones en origen sobre dividendos y la eficiencia fiscal para el inversor final.
FIFO
FIFO (First In, First Out)FIFO es el criterio fiscal que aplica Hacienda al vender solo una parte de un fondo o ETF comprado en distintas fechas: se consideran vendidas primero las participaciones más antiguas.
Ganancia patrimonial
Es el beneficio que obtienes al vender un activo (ETF, fondo, acción) por más de lo que pagaste. En España tributa en la base del ahorro del IRPF, con tipos del 19% al 30% según el importe.
IRPF del ahorro
El IRPF del ahorro es la base imponible que grava las rentas del capital mobiliario (dividendos, intereses) y las ganancias patrimoniales (venta de fondos, ETFs, acciones) en España.
Modelo 720
El Modelo 720 es la declaración informativa anual obligatoria para residentes fiscales en España con bienes y derechos en el extranjero por más de 50.000€. No genera impuestos, solo informa.
Plan de pensiones
Un plan de pensiones es un producto de ahorro a largo plazo con ventaja fiscal: las aportaciones reducen tu base imponible del IRPF. Al rescatar, tributan como rendimientos del trabajo.
Regla de los dos meses
En España, si vendes un valor con pérdidas y recompras el mismo (o equivalente) en los dos meses anteriores o posteriores, Hacienda no permite computar esa pérdida fiscalmente. Anti-lavado fiscal.
Traspaso de fondos
Un traspaso es mover dinero de un fondo de inversión a otro sin pasar por Hacienda: la ganancia acumulada no tributa hasta el reembolso final. Es la gran ventaja fiscal de los fondos frente a los ETFs en España.
Métricas y datos técnicos
Alpha y Beta
Beta mide cuánto se mueve un activo en relación al mercado (beta de 1 = se mueve como el mercado). Alpha es la rentabilidad adicional sobre lo que se esperaría dado el riesgo asumido.
AUM
AUM (Assets Under Management)AUM significa "activos bajo gestión": el valor total del patrimonio que gestiona un fondo, ETF o entidad financiera. Es un indicador de tamaño y popularidad.
Benchmark
Benchmark (índice de referencia)Un benchmark es el índice de referencia con el que se compara la rentabilidad de un fondo o una cartera. Sirve para saber si una inversión lo ha hecho mejor o peor que su mercado.
Capitalización bursátil
La capitalización bursátil es el valor total en bolsa de una empresa: precio de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación. Los índices como el MSCI World ponderan cada empresa según su capitalización.
Correlación
La correlación mide cómo se mueven dos activos entre sí: si suben y bajan a la vez (correlación alta) o de forma independiente o contraria (correlación baja o negativa). Es la base de la diversificación.
Dividend yield
Dividend yield (rendimiento por dividendo)El dividend yield es el porcentaje que representan los dividendos anuales sobre el precio de una acción o un ETF. Mide cuánta renta genera la inversión por dividendos, sin contar la revalorización del precio.
Drawdown
El drawdown es la caída acumulada de una cartera desde su pico máximo hasta el siguiente mínimo, expresada en porcentaje. Mide la peor pérdida temporal experimentada.
Duración
La duración mide la sensibilidad del precio de un bono (o de un ETF de renta fija) a los cambios en los tipos de interés. Cuanto mayor es la duración, más sube o baja el precio cuando los tipos se mueven.
NAV
NAV (Net Asset Value)El NAV es el valor liquidativo de una participación de un fondo o ETF: el patrimonio total del fondo dividido entre el número de participaciones.
Rentabilidad anualizada
La rentabilidad anualizada (o CAGR) es la tasa de crecimiento constante por año que llevaría tu inversión desde su valor inicial hasta el final del periodo. Permite comparar inversiones de distinta duración en igualdad de condiciones.
Sharpe ratio
El Sharpe ratio mide la rentabilidad ajustada al riesgo de un activo o cartera. Cuanto más alto, mejor: indica cuánta rentabilidad extra se obtiene por cada unidad de volatilidad asumida.
Spread (bid-ask)
El spread es la diferencia entre el precio máximo al que un comprador está dispuesto a pagar (bid) y el precio mínimo al que un vendedor está dispuesto a vender (ask). Mide el coste implícito de operar.
TER
TER (Total Expense Ratio)El TER es el coste anual total de un fondo o ETF expresado como porcentaje del patrimonio. Incluye comisión de gestión, custodia, auditoría y otros gastos operativos.
Tracking difference
El tracking difference es la diferencia acumulada entre la rentabilidad de un ETF y la rentabilidad de su índice subyacente. Mide el coste real de la replicación, más útil que el TER aislado.
Tracking error
El tracking error mide cuánto se desvía la rentabilidad de un ETF de la rentabilidad del índice que replica. Un tracking error bajo indica una replicación precisa.
Valor liquidativo
Valor liquidativo (NAV)El valor liquidativo (NAV) es el precio de una participación de un fondo de inversión, calculado dividiendo el patrimonio total del fondo entre el número de participaciones. Se actualiza una vez al día.
Volatilidad
La volatilidad es una medida estadística de cuánto fluctúa el precio de un activo. Mayor volatilidad indica mayor riesgo y mayor potencial de ganancia o pérdida en el corto plazo.
Estrategias de inversión
Asset allocation
Asset allocation es la distribución de tu cartera entre distintas clases de activos (renta variable, renta fija, oro, materias primas). Es la decisión más importante para la rentabilidad y riesgo final.
Boglehead
Un Boglehead es un inversor que sigue la filosofía de John Bogle (fundador de Vanguard): invertir en fondos indexados de bajo coste a largo plazo y no intentar batir al mercado.
DCA
DCA (Dollar Cost Averaging)DCA es la estrategia de invertir una cantidad fija periódicamente (por ejemplo, 200€ al mes) en vez de invertir todo el dinero de golpe. Suaviza el efecto de la volatilidad.
Diversificación
Diversificación es la práctica de repartir la inversión entre muchos activos (empresas, países, sectores, clases de activo) para reducir el riesgo sin sacrificar rentabilidad esperada.
FIRE
FIRE (Financial Independence, Retire Early)FIRE es el movimiento de independencia financiera y jubilación anticipada: acumular suficiente patrimonio para vivir de los rendimientos de la cartera, sin necesidad de trabajar.
Gestión activa
La gestión activa consiste en que un gestor profesional selecciona activos intentando superar a un índice de referencia (benchmark). En contraposición a la gestión pasiva (indexada), implica mayor coste y, según los datos, peores resultados a largo plazo para la mayoría de fondos.
Gestión pasiva
La gestión pasiva consiste en replicar un índice de mercado en lugar de intentar superarlo. Fondos indexados y ETFs son sus principales vehículos: mínima intervención, bajos costes y sin intentar "batir al mercado".
Glide path
Glide path es la estrategia de ir reduciendo progresivamente el peso de renta variable y aumentar la renta fija a medida que el inversor se acerca a la edad de jubilación. Reduce la volatilidad cuando más importa.
Home bias
El home bias es la tendencia de los inversores a sobreponderar inversiones de su propio país. Es un sesgo psicológico que reduce la diversificación pero da seguridad emocional.
Horizonte temporal
El horizonte temporal es el tiempo que prevés mantener una inversión antes de necesitar el dinero. Es el factor que más debe condicionar cuánto riesgo (renta variable) puedes asumir.
Lump sum
Lump sum es la estrategia de invertir una cantidad grande de dinero de una sola vez, en oposición al DCA (aportaciones periódicas). Estadísticamente supera al DCA en 2 de cada 3 periodos.
Perfil de riesgo
El perfil de riesgo es la combinación de tu capacidad y tu tolerancia para asumir pérdidas. Determina qué proporción de renta variable y renta fija encaja contigo.
Rebalanceo
El rebalanceo es el ajuste periódico de la cartera para devolver cada activo a su peso objetivo. Vendes lo que ha subido (caro) y compras lo que ha bajado (barato).
Tasa de retirada segura
Es el porcentaje de tu cartera que puedes retirar cada año en la jubilación sin agotarla. La referencia clásica es la regla del 4%, que equivale a acumular unas 25 veces tu gasto anual.
Plataformas y servicios
Broker
Un broker es la entidad intermediaria a través de la cual compras y vendes activos financieros (acciones, ETFs, fondos). En España, los más populares son Trade Republic, DEGIRO y MyInvestor.
Comisión de gestión
La comisión de gestión es la tarifa anual que cobra la gestora de un fondo de inversión o ETF por administrar la cartera. Es el componente principal del TER.
Custodia
La custodia es el servicio de un banco o broker de mantener los valores (acciones, ETFs, fondos) en nombre del inversor. Es esencial para que tus inversiones estén legalmente seguras.
Roboadvisor
Un roboadvisor es un servicio de gestión automatizada de carteras que invierte tu dinero en fondos indexados según tu perfil de riesgo, rebalanceando automáticamente. En España: Indexa Capital, Finizens, MyInvestor.
Conceptos generales
Acumulación vs Distribución
Acumulación y distribución son las dos políticas de dividendos de un ETF. En acumulación, los dividendos se reinvierten dentro del fondo. En distribución, se reparten periódicamente al inversor.
Apalancamiento
El apalancamiento es invertir con dinero prestado o con productos que multiplican la exposición (ETFs apalancados x2, x3). Amplifica tanto las ganancias como las pérdidas y NO es adecuado para el inversor indexado a largo plazo.
Coste de oportunidad
El coste de oportunidad es lo que dejas de ganar por elegir una opción en lugar de otra. En inversión, tener dinero parado en efectivo tiene el coste de oportunidad de la rentabilidad que habría dado invertido.
Hedged (cobertura de divisa)
Un ETF "hedged" o cubierto de divisa neutraliza el efecto del tipo de cambio entre la divisa de los activos subyacentes y la divisa del inversor (en este caso, el euro).
Índice bursátil
Un índice bursátil mide la evolución de un conjunto de empresas cotizadas y sirve de referencia del mercado. El IBEX 35, el S&P 500 o el MSCI World son índices que los fondos indexados replican.
Inflación
La inflación es el aumento generalizado del nivel de precios a lo largo del tiempo. Erosiona el poder adquisitivo del dinero y es uno de los principales argumentos para invertir en lugar de mantener el ahorro en cuenta corriente.
Interés compuesto
El interés compuesto es el mecanismo por el que los rendimientos generados por una inversión se reinvierten y a su vez generan más rendimientos. Es el motor principal del crecimiento del patrimonio a largo plazo.
Liquidez
La liquidez es la facilidad con la que un activo se puede convertir en dinero sin perder valor. Un ETF muy negociado es muy líquido; un inmueble o un fondo poco común, mucho menos.
Mercado bajista
Mercado bajista (bear market)Un mercado bajista (bear market) es una caída sostenida de las bolsas, habitualmente del 20% o más desde su máximo reciente. Su opuesto es el mercado alcista (bull market), de subidas prolongadas.
MSCI World
El MSCI World es un índice bursátil que incluye aproximadamente 1.500 grandes y medianas empresas de 23 países desarrollados. Cubre alrededor del 85% de la capitalización bursátil de mercados desarrollados.
Prima de riesgo
La prima de riesgo es la rentabilidad adicional que un inversor exige por asumir un activo más arriesgado frente a uno seguro. En bolsa, es el extra que se espera de las acciones sobre los bonos del Estado.
Renta fija
Renta fija son los activos que ofrecen un rendimiento conocido o predecible (intereses periódicos + devolución del capital al vencimiento). Los bonos gubernamentales y corporativos son los más comunes.
Renta variable
Renta variable es el conjunto de activos cuya rentabilidad no está garantizada y depende del comportamiento del mercado. El ejemplo clásico son las acciones y los ETFs de acciones.
S&P 500
El S&P 500 es el índice bursátil de las 500 mayores empresas cotizadas en Estados Unidos. Es el indicador más seguido del mercado americano y uno de los benchmarks más importantes del mundo.
Value vs Growth
Value y growth son dos estilos de inversión opuestos. Value busca empresas baratas según fundamentales (P/E, P/B bajos). Growth busca empresas con alto crecimiento aunque coticen caras.
Yield to Maturity (YTM)
YTM es la rentabilidad anualizada que obtendrá un inversor si compra un bono y lo mantiene hasta vencimiento. Es la métrica principal para comparar rentabilidades de bonos.
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