Investment grade vs high yield
Definición rápida
Los bonos investment grade son emisiones con rating crediticio alto (AAA a BBB-), considerados seguros. Los high yield (BB+ y por debajo) son "bonos basura" con mayor riesgo y rendimiento.
Definición extendida
Las agencias de calificación crediticia (Moody's, S&P, Fitch) clasifican los bonos según el riesgo de impago del emisor. La línea divisoria está entre BBB- (último escalón investment grade) y BB+ (primer high yield).
**Investment grade**: bonos de empresas o gobiernos solventes. Tasa histórica de impago muy baja (<0,5% anual). Rendimientos modestos (3-5% en condiciones normales). Apropiados para la parte conservadora de una cartera. Ejemplos: bonos del Tesoro Alemán (AAA), bonos de Microsoft (AAA), bonos de Telefónica (BBB).
**High yield (bonos basura)**: bonos de empresas en dificultades o de emisores con balance frágil. Tasa de impago histórica del 2-5% anual. Rendimientos altos (6-10%+) para compensar el riesgo. Mayor correlación con renta variable, lo que reduce su utilidad como diversificador.
Ejemplo práctico
Los bonos del Tesoro español tienen rating A. Los bonos de Banco Santander, rating A-. Bonos de empresas en restructuración (como Boeing en 2024 o Casino en Francia) pueden tener rating B o CCC, considerados high yield.
Otros términos de productos de inversión
Información educativa, no asesoramiento financiero. La definición es orientativa. Para términos legales o fiscales precisos, consulta la normativa vigente o un profesional cualificado.