Value vs Growth
Definición rápida
Value y growth son dos estilos de inversión opuestos. Value busca empresas baratas según fundamentales (P/E, P/B bajos). Growth busca empresas con alto crecimiento aunque coticen caras.
Definición extendida
Value y growth son los dos estilos de inversión más debatidos en la teoría financiera moderna.
**Value investing** (Benjamin Graham, Warren Buffett): seleccionar empresas que cotizan por debajo de su valor intrínseco. Indicadores típicos: P/E bajo, P/B bajo, alto dividendo, balance sólido. La premisa: el mercado a veces sobrerreacciona a la baja con buenas empresas que están temporalmente baratas.
**Growth investing**: seleccionar empresas con altos crecimientos esperados de beneficios o ventas, aunque coticen con valoraciones altas. Indicadores: P/E alto, crecimiento de ingresos >15%, márgenes en expansión. La premisa: el crecimiento se traduce en beneficios futuros que justifican pagar caro hoy.
La literatura académica ha documentado una "prima value" históricamente — value supera a growth a largo plazo. Pero en periodos largos (2010-2020) growth ha dominado. Para Bogleheads, ambos estilos son apuestas activas; un ETF de mercado total (VWCE) los combina automáticamente según capitalización.
Ejemplo práctico
Apple es típicamente growth (P/E ~30, crecimiento alto). Berkshire Hathaway es value (P/E ~10, dividendos modestos pero balance sólido). ZPRV (S&P 600 US Small Cap Value) es un ETF que combina los factores small + value.
Otros términos de conceptos generales
Información educativa, no asesoramiento financiero. La definición es orientativa. Para términos legales o fiscales precisos, consulta la normativa vigente o un profesional cualificado.