Letras del Tesoro
Definición rápida
Las Letras del Tesoro son deuda pública española a corto plazo (3 a 12 meses) emitida por el Estado. Son uno de los activos de menor riesgo disponibles y ganaron mucha popularidad con la subida de tipos de 2023-2024.
Definición extendida
Las Letras del Tesoro son títulos de deuda pública emitidos por el Tesoro Público español con vencimientos a 3, 6, 9 y 12 meses. Se emiten al descuento: compras la letra por debajo de su valor nominal y al vencimiento recibes el nominal completo; la diferencia es tu rentabilidad. Están respaldadas por el Estado español, lo que las convierte en uno de los activos de menor riesgo disponibles para el inversor particular.
Entre 2023 y 2024, con la subida de tipos del BCE, las Letras del Tesoro pasaron de rentar casi nada a ofrecer rentabilidades en torno al 3% anual, lo que provocó colas en el Banco de España de pequeños ahorradores comprándolas directamente. Se pueden adquirir en las subastas del Tesoro (a través de su web o del Banco de España) o en el mercado secundario a través de un broker.
**Diferencia clave con los fondos monetarios o ETFs de renta fija a corto plazo**: comprar Letras directamente significa mantenerlas hasta vencimiento y gestionar tú la reinversión. Un fondo monetario o un ETF de letras hace esa gestión por ti de forma diversificada y con liquidez diaria, a cambio de un pequeño TER. Para importes pequeños y comodidad, el fondo suele ser más práctico; para importes grandes y mantener hasta vencimiento, la compra directa evita comisiones.
Ejemplo práctico
Una Letra del Tesoro a 12 meses con rentabilidad del 2,8% comprada por 9.728€ te devuelve 10.000€ al cabo de un año. La diferencia (272€) es tu rendimiento, que tributa como rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro del IRPF.
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Preguntas frecuentes
¿Cómo se compran Letras del Tesoro en España? #▾
Hay dos vías: (1) directamente en las subastas del Tesoro Público a través de su web con certificado digital, o presencialmente en el Banco de España; (2) en el mercado secundario a través de un broker. La compra directa en el Tesoro no tiene comisiones. Para importes pequeños y gestión automática de la reinversión, un fondo monetario o un ETF de letras puede ser más cómodo.
¿Cómo tributan las Letras del Tesoro? #▾
El rendimiento de las Letras del Tesoro (diferencia entre precio de compra y valor de reembolso) tributa como rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro del IRPF: 19% hasta 6.000€, 21% de 6.000€ a 50.000€, y tramos superiores. A diferencia de los fondos, las Letras no permiten traspaso fiscal: cada vencimiento realiza el rendimiento y tributa.
Otros términos de productos de inversión
Información educativa, no asesoramiento financiero. La definición es orientativa. Para términos legales o fiscales precisos, consulta la normativa vigente o un profesional cualificado.