Alpha y Beta
Definición rápida
Beta mide cuánto se mueve un activo en relación al mercado (beta de 1 = se mueve como el mercado). Alpha es la rentabilidad adicional sobre lo que se esperaría dado el riesgo asumido.
Definición extendida
Beta y alpha son métricas del Capital Asset Pricing Model (CAPM). **Beta** mide la sensibilidad de un activo a los movimientos del mercado: beta de 1,2 significa que cuando el mercado sube 10%, el activo tiende a subir 12% (y viceversa). Una beta de 0,8 indica menor sensibilidad. La beta media del mercado es 1 por definición.
**Alpha** es la rentabilidad obtenida por encima de la que correspondería al riesgo asumido. Un alpha positivo indica gestión exitosa (rentabilidad superior al mercado ajustada por riesgo). Para los Bogleheads, el debate es claro: la mayoría de gestores activos no consigue alpha positivo neto de comisiones a largo plazo, por lo que la indexación pasiva (alpha = 0 por definición) acaba ganando.
Ejemplo práctico
Las acciones tecnológicas tienden a tener beta superior a 1 (más volátiles que el mercado). Los bonos gubernamentales tienen beta cercana a 0 (poco correlacionados con renta variable). Un fondo activo con alpha de +2% neto durante 10 años sería extraordinario; la mayoría de fondos tienen alpha entre -1% y -2%.
Otros términos de métricas y datos técnicos
Información educativa, no asesoramiento financiero. La definición es orientativa. Para términos legales o fiscales precisos, consulta la normativa vigente o un profesional cualificado.