Correlación
Definición rápida
La correlación mide cómo se mueven dos activos entre sí: si suben y bajan a la vez (correlación alta) o de forma independiente o contraria (correlación baja o negativa). Es la base de la diversificación.
Definición extendida
La correlación es una medida estadística entre -1 y +1 que indica cómo se relacionan los movimientos de dos activos. Una correlación de +1 significa que se mueven exactamente igual; de -1, que se mueven justo al contrario; y de 0, que son independientes.
Es el concepto que da sentido a la diversificación. Combinar activos poco o negativamente correlacionados reduce la volatilidad de la cartera sin sacrificar necesariamente rentabilidad, porque cuando uno baja, el otro tiende a aguantar o subir. El ejemplo clásico es la renta variable y los bonos de gobierno de calidad: en muchas crisis bursátiles, los bonos han subido mientras las acciones caían, amortiguando el golpe.
Dos advertencias prácticas: (1) las correlaciones no son fijas — pueden cambiar, y en crisis severas muchos activos caen a la vez (la correlación se dispara justo cuando más necesitarías diversificación); (2) diversificar entre activos muy correlacionados (por ejemplo, un ETF del S&P 500 y otro del Nasdaq 100) aporta poco, porque se mueven casi igual. La verdadera diversificación viene de combinar clases de activos distintas, no de acumular productos parecidos.
Ejemplo práctico
Un ETF de renta variable global y un ETF de bonos de gobierno de la eurozona tienen correlación baja o negativa en muchos periodos: cuando las bolsas caen con fuerza, los bonos de calidad suelen subir, suavizando la caída de la cartera. En cambio, un ETF del S&P 500 y uno del Nasdaq 100 tienen correlación altísima: diversificas poco combinándolos.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué importa la correlación en una cartera?▾
Porque combinar activos poco correlacionados reduce la volatilidad de la cartera: cuando uno baja, el otro tiende a aguantar. Esa es la esencia de la diversificación. Acumular activos muy correlacionados (como varios ETFs de tecnología estadounidense) no diversifica de verdad, porque se mueven casi igual. La diversificación útil viene de mezclar clases de activos distintas.
¿La diversificación falla en las crisis?▾
En crisis severas, muchas clases de activos de riesgo (acciones de distintas regiones, bonos corporativos, materias primas) tienden a caer a la vez: la correlación se dispara justo cuando más necesitarías protección. Los activos que mejor han descorrelacionado en crisis han sido los bonos de gobierno de máxima calidad y, en algunos casos, el oro. Aun así, ninguna diversificación elimina por completo el riesgo de mercado.
Otros términos de métricas y datos técnicos
Información educativa, no asesoramiento financiero. La definición es orientativa. Para términos legales o fiscales precisos, consulta la normativa vigente o un profesional cualificado.